Er zijn wereldwijd meer dan 150 miljoen startups. Maar slechts 10% overleeft op de lange termijn. Het verkrijgen van financiering, het opbouwen van een team en de constante druk om te schalen... het wordt allemaal te veel voor veel oprichters. Dat is natuurlijk als ze het alleen doen. Met externe hulp verbeteren hun kansen aanzienlijk.
Deze externe hulp komt meestal van twee bronnen: durfkapitalisten (VCʼs) en private equity-firmaʼs (PEʼs). VCʼs helpen startups in een vroeg stadium met geld en advies. Private equity-investeerders komen later in beeld om stabiliteit te brengen. Traditioneel opereerden deze twee soorten investeerders los van elkaar. Maar de economie bloeit niet meer zoals voorheen. Daarom moeten zowel durfkapitalisten als private equity-investeerders slimmer omgaan met hun investeringen. Deze strategische aanpak leidt er vaak toe dat ze samenwerken. Zo kan dit superheldenduo hun krachten bundelen om startups om te toveren tot succesverhalen op de lange termijn. Waarom zouden durfkapitalisten en private equity-investeerders moeten samenwerken? Steeds meer durfkapitalisten en private equity-investeerders werken samen omdat ze wel móéten. Zo simpel is het. Sommige sectoren kennen te veel startups, wat leidt tot fusies en faillissementen. Door samen te werken kunnen durfkapitalisten (VCʼs) en private equity-firmaʼs (PEʼs) hun portfoliobedrijven helpen sterker te worden en deze moeilijke tijden te overleven. Maar zelfs zonder economische druk is deze samenwerking zinvol. Dat komt omdat VCʼs en PEʼs verschillende sterke punten hebben die goed op elkaar aansluiten. VCʼs richten zich op innovatie, snelle groei en het opschudden van de markt. Dit zijn allemaal zaken die startups nodig hebben om te groeien. PEʼs daarentegen brengen ervaring mee in het leiden van bedrijven, het beheren van financiën en het creëren van stabiliteit op de lange termijn. Combineer deze twee onderscheidende vaardigheden en je krijgt een bedrijf dat in geen enkele ontwikkelingsfase problemen zou moeten ondervinden.
Wanneer is het beste moment voor durfkapitalisten en private equity-investeerders om samen te werken?
Technisch gezien zouden durfkapitalisten en private equity-investeerders in elke fase kunnen samenwerken. De slimste samenwerkingen ontstaan echter op cruciale momenten in de groei van een bedrijf.
Groeifase (Serie B/C)
De groeifase is wellicht het beste moment voor durfkapitalisten en private equity-investeerders om samen te werken. Op dit punt heeft een door durfkapitaal gefinancierd bedrijf bewezen dat het product aansluit op de markt. Nu is het klaar om te schalen. En dat op een agressieve manier. Een private equity-firma kan helpen om alle veelvoorkomende valkuilen in deze fase te vermijden, waaronder de beruchte "vallei des doods", de periode tussen de start van de activiteiten en het moment dat een bedrijf nog geen winst maakt. Een beursgang (IPO) is het moment waarop een particulier bedrijf voor het eerst aandelen verkoopt aan het publiek. Een beursgang is een belangrijke mijlpaal omdat het publieke investeerders aantrekt en vaak veel geld ophaalt. Het is dan ook niet verwonderlijk dat de pre-IPO-fase behoorlijk uitdagend kan zijn. Het bedrijf moet financieel sterk staan, goed management hebben en soepele bedrijfsvoering om aan de eisen van de beurs te voldoen. Wanneer een durfkapitaalbedrijf (VC) en een private equity-firma (PE) samenwerken, kunnen ze helpen alles klaar te maken voor de grote lancering.
Integratie na overname
Nadat een startup is overgenomen, begint het echte werk. Het moet fuseren met een groter bedrijf zonder de groei te vertragen. De PE neemt meestal de eerste taak op zich. Het bedrijf richt zich op het samenvoegen van activiteiten, doelstellingen en bedrijfscultuur. Ondertussen zorgt de VC ervoor dat de startup blijft groeien. Bovendien mag innovatie nooit lijden onder de integratie. De durfkapitalist zorgt ervoor dat dit niet gebeurt tijdens zoʼn stressvolle overgang.
Hoe durfkapitalisten en private equity-investeerders kunnen samenwerken om waarde op lange termijn te creëren in startups
Zo kunnen durfkapitalisten en private equity-investeerders samenwerken om duurzame waarde te creëren in startups.
Financiering verstrekken in cruciale fasen
Er is één ding dat elke startup nodig heeft om op de lange termijn succesvol te zijn: financiering. In de beginfase, wanneer het moeilijk wordt, en voor schaalvergroting. VCʼs en PEʼs kunnen samenwerken om op de juiste momenten dat cruciale kapitaal te verstrekken. Dit kan op twee manieren. Een van de benaderingen is gefaseerde investeringen. Hierbij stapt elke investeerder op verschillende momenten in. VCʼs verstrekken bijvoorbeeld meestal financiering in de beginfase. Naarmate het bedrijf volwassener wordt, komen PEʼs met extra kapitaal om verdere groei te ondersteunen. Deze geleidelijke overgang stelt het bedrijf in staat om op een duurzamere manier te groeien. Een andere benadering is co-investering. Hierbij dragen beide investeerders bij aan dezelfde financieringsrondes. Door de risicoʼs en opbrengsten te delen, bouwen ze een sterker partnerschap op. Tegelijkertijd wordt het financieringsproces sneller en efficiënter. Ongeacht de methode krijgt de startup de juiste financiering op het juiste moment. Het delen van resources: durfkapitalisten en private equity-investeerders bieden een scala aan resources aan de bedrijven waarin ze investeren. Ze verbinden startups met betrouwbare juridische en financiële adviseurs, introduceren ze bij marketingbureaus en geven ze toegang tot nuttige technologieplatformen. Naast deze diensten bieden ze ook meer praktische ondersteuning. Enkele voorbeelden hiervan zijn het huren van kantoorruimte en het helpen bij het aantrekken van toptalent. In essentie doen ze alles wat een startup helpt om soepeler te draaien. Zowel durfkapitalisten (VCʼs) als private equity-investeerders (PEʼs) blinken uit in verschillende aspecten van deze ondersteuning. Daarom is het zoʼn goed idee om hun sterke punten te combineren. Een VC-PE-team vult praktisch alle gaten op en biedt een compleet ondersteuningssysteem. Connecties delen is ongetwijfeld een waardevolle bron. Ze zijn echter zo waardevol dat ze apart besproken moeten worden. Financiering is immers niet het enige dat elke startup nodig heeft. Ze hebben ook mensen nodig. Mensen om het bedrijf te leiden, mensen om erin te kopen, mensen om erin te investeren. Het is dan ook goed dat zowel durfkapitalisten als private equity-investeerders doorgaans uitgebreide netwerken hebben. Durfkapitalisten hebben doorgaans sterke netwerken binnen het startup-ecosysteem zelf. Daardoor kunnen ze de startup helpen bij het aannemen van personeel, het vinden van early adopters en het uitbreiden met samenwerkingspartners. Private equity-investeerders hebben sterke connecties in gevestigde sectoren. Dit stelt hen in staat om oprichters van startups in contact te brengen met belangrijke leidinggevenden en ervaren operationele managers. Wanneer durfkapitalisten en private equity-investeerders hun netwerken bundelen, kunnen startups groeien met de juiste mensen aan hun zijde. Het opstellen van gezamenlijke plannen voor waardecreatie is geen vanzelfsprekendheid. Er is een duidelijke routekaart naar succes nodig. De betreffende routekaart is een Waardecreatieplan (VCP).
Een goed gestructureerd VCP helpt de startup om waarde op lange termijn te creëren. Het zorgt er echter ook voor dat iedereen verantwoording aflegt – durfkapitalisten en private equity-investeerders. En natuurlijk de startup zelf. Dit plan moet de volgende onderdelen bevatten:
- Duidelijke, meetbare doelen
- Realistische doelen met specifieke deadlines
- Verantwoordelijkheden voor elke partij
Het due diligence-proces beheren
Due diligence is de manier waarop investeerders bepalen welke startups het risico waard zijn. Ze beoordelen zorgvuldig de financiën, het leiderschap, het marktpotentieel en de risicoʼs van een bedrijf voordat ze investeren. Private equity-investeerders staan bekend om hun grondige due diligence. Dit geldt met name voor de evaluatie van managementteams. Ze voeren diepgaande achtergrondchecks uit, beoordelen leiderschapsvaardigheden en zorgen ervoor dat het team over de juiste kwaliteiten beschikt voor succes op de lange termijn. Venture capitalists richten zich meer op de technologie, het product en de marktkansen. Hierdoor zien ze soms het menselijke aspect over het hoofd. Maar in de beginfase, wanneer er weinig financiële gegevens beschikbaar zijn, is het begrijpen van de oprichters net zo belangrijk als het begrijpen van de markt.
Wanneer durfkapitalisten en private equity-investeerders samenwerken, maken ze due diligence effectiever. Samen verminderen ze risicoʼs, nemen ze betere beslissingen en vergroten ze uiteindelijk de kans op succes op de lange termijn.
Operationele excellentie bereiken
Veel durfkapitalisten nemen een afwachtende houding aan ten aanzien van de operationele zaken en grijpen alleen in als er problemen ontstaan. Maar succesvolle bedrijven worden niet gebouwd door simpelweg problemen op te lossen zodra ze zich voordoen. Ze worden gebouwd door processen continu te verbeteren en slimme beslissingen te nemen. En dat is precies waar private equity-investeerders in uitblinken.
Private equity-investeerders bieden gestructureerde operationele ondersteuning om de startup te voorzien van de juiste systemen, processen en talent. Dit helpt hen de basis te leggen voor succes op de lange termijn: operationele excellentie. Goed bestuur is ook een belangrijk onderdeel van die excellentie. Veel oprichters zien het als onnodige bureaucratie. Maar in werkelijkheid verbetert goed bestuur het leiderschap en helpt het fouten te voorkomen. En vergeet niet: private equity-firmaʼs zijn er om ervoor te zorgen dat toezicht innovatie niet belemmert. Exitstrategieën ontwikkelen: Een duidelijke exitstrategie is cruciaal om het volledige potentieel van een startup te ontsluiten. VCʼs en PEʼs helpen ervoor te zorgen dat het pad naar een exit soepel en winstgevend verloopt, waardoor er blijvende waarde voor het bedrijf wordt gecreëerd. Deze exitstrategieën kunnen al vroeg in het leven van de startup worden gepland. Ze kunnen opties omvatten zoals fusies, overnames of beursgangen. Door van tevoren over deze strategieën na te denken, zorgen beide investeerders ervoor dat ze klaarstaan wanneer de juiste kans zich voordoet. Een andere optie is overbruggingsfinanciering. Een startup heeft soms extra ondersteuning nodig om belangrijke mijlpalen te bereiken. In deze gevallen kan een private equity-firma financiering verstrekken om een door durfkapitaal gefinancierd bedrijf te helpen succesvol te verkopen.
Een vruchtbare samenwerking
Een partnerschap tussen durfkapitaal- en private equity-firmaʼs combineert de sterke punten van beide. Hoewel dit een aantrekkelijk idee is, is het niet altijd gemakkelijk. Deze bedrijven kunnen niet zomaar samenkomen en verwachten dat er wonderen gebeuren. De twee moeten effectief samenwerken – met duidelijke communicatie, gedefinieerde rollen en dezelfde doelen. Als er problemen ontstaan, moeten beide een plan hebben om conflicten op te lossen.
In wezen hangt het succes van een partnerschap tussen een durfkapitaal- en een private equity-firma niet alleen af van het portfoliobedrijf. Het hangt ook af van de relatie tussen de investeerders. Als het goed wordt gedaan, gaan de voordelen verder dan alleen winst. Ze helpen bij het opbouwen van duurzame bedrijven die een echte impact hebben.
